澳门永利总站官网线路大全 聚合混乱项目

我们在该项目下发表的第一篇论文探讨了六家热门 澳门永利总站官网线路大全 评级机构提供的环境、社会和治理 (澳门永利总站官网线路大全) 评级之间的差异。我们确定了造成评级差异的三个主要因素：范围、衡量标准和权重。结果发现测量是最大的贡献者，占差异的 56%，其次是范围（38%）和权重（6%）。我们的研究还发现了“评估者效应”，即评估者对公司的总体看法会影响特定类别的评级。结果需要更多地关注 澳门永利总站官网线路大全 评级的基础数据是如何生成的。

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弗洛里安·伯格、朱利安·F·科尔贝尔、罗伯托·里戈邦，总体混乱：澳门永利总站官网线路大全 评级的分歧，财务回顾，第 26 卷，第 6 期，2022 年 11 月，第 1315–1344 页，https://doi.org/10.1093/rof/rfac033

奖项 + 认可：

• 主旨文章，《财务评论》
• 编辑推荐，可持续金融特刊，金融评论
• GRASFI 2020 最佳整体论文奖
• 澳门永利总站官网线路大全 标准 GRASFI 2020 最佳论文奖
• 2021 年投资与财富研究所治理洞察奖
• 2021 年列支敦士登可持续金融研讨会最佳论文奖
• 2020 年格罗南会议最佳论文奖亚军

澳门永利总站官网线路大全 研究的爆炸式增长导致了对 澳门永利总站官网线路大全 评级提供商的强烈依赖。本文记录了主要评级提供商 Refinitiv 澳门永利总站官网线路大全（以前称为 ASSET4）对过去评级的广泛变化。根据使用原始数据还是重写数据，基于 澳门永利总站官网线路大全 的公司 澳门永利总站官网线路大全 分位数分类以及将 澳门永利总站官网线路大全 分数与回报相关的测试会发生变化。 

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伯格、弗洛里安和法比西克、科妮莉亚和索特纳、撒迦利亚，历史会重演吗？ 澳门永利总站官网线路大全 评级（不可预测）的过去（2021 年 8 月 24 日）。欧洲公司治理研究所 – 财务工作文件 708/2020，可在 SSRN 获取：https://ssrn.com/abstract=3722087 或者http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3722087

奖项+认可：

• John L. Weinberg/IRRCi 2022 年研究论文奖
• 康奈尔 澳门永利总站官网线路大全 研究会议 2022 最佳论文奖
• CFA协会德国投资研究奖亚军

澳门永利总站官网线路大全 表现如何影响股票回报？回答这个问题很困难，因为 澳门永利总站官网线路大全 绩效的现有衡量标准（澳门永利总站官网线路大全 评级）存在噪音，因此标准回归估计存在衰减偏差。为了解决这种偏差，研究人员提出了两种噪音校正程序，将 澳门永利总站官网线路大全 评级与其他 澳门永利总站官网线路大全 评级机构的评级进行比较。修正后的估计表明，澳门永利总站官网线路大全 表现对股票回报的影响比之前估计的要强：校正衰减偏差后，系数平均增加了 2.6 倍，这意味着平均噪声信号比为 61.7%。在模拟中，我们的噪声校正程序优于平均值或主成分分析等从业者遵循的标准方法。

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伯格、弗洛里安和科尔贝尔、朱利安和帕夫洛娃、安娜和里戈邦、罗伯托，澳门永利总站官网线路大全 混乱和股票回报：解决噪音问题（2021 年 10 月 12 日）。可在 SSRN 获取：https://ssrn.com/abstract=3941514

奖项+认可：

• ARCS 2022 年人民选择奖

本研究通过小组事件研究，探讨了 澳门永利总站官网线路大全 评级对共同基金持有量、股票回报、企业投资和企业 澳门永利总站官网线路大全 实践的影响。我们重点关注 MSCI 澳门永利总站官网线路大全 评级的变化，我们认为该评级是与持有美国 澳门永利总站官网线路大全 共同基金最相关的评级。我们记录到，评级下调会减少采用专门 澳门永利总站官网线路大全 策略的共同基金的所有权，而评级上调则会增加所有权。我们发现，股票回报率对降级的长期反应为负面，而对升级的积极反应则较慢且较弱。关于公司的反应，我们发现评级上调或下调对资本支出没有显着影响。我们发现，公司会根据评级变化调整其 澳门永利总站官网线路大全 实践，但仅限于治理维度。这些结果表明，澳门永利总站官网线路大全 评级变化对金融市场很重要，但迄今为止对实体经济的影响有限。

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弗洛里安·伯格和弗洛里安·希布以及朱利安·科尔贝尔，澳门永利总站官网线路大全 评级的经济影响（2022 年 9 月 4 日）。可以在https://ssrn.com/abstract=4088545

在“噪声中的信号”，我们认为，现在放弃 澳门永利总站官网线路大全 本质上是把孩子和洗澡水一起倒掉。澳门永利总站官网线路大全 尽管有缺陷，但目前是衡量公司道德行为的最佳方式，而且当以更高的透明度部署 澳门永利总站官网线路大全 数据时，可以成为投资者的重要信息来源。

作者 Florian Berg、Jason Jay、Julian Kölbel 和 Roberto Rigobon 写道：“鉴于 澳门永利总站官网线路大全 衡量的复杂性，我们认为收集、分析和汇总数据的唯一解决方案是通过商业 澳门永利总站官网线路大全 评级机构和 澳门永利总站官网线路大全 数据提供商。”

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噪声中的信号。 弗洛里安·伯格、贾森·杰伊、朱利安·科尔贝尔、罗伯托·里戈邦、CESifo，慕尼黑，2023 年，EconPol 论坛 24 (1), 23-27

我们根据六家主要 澳门永利总站官网线路大全 评级机构的数据，量化美国、欧洲和日本环境、社会和治理 (澳门永利总站官网线路大全) 投资组合的财务绩效。我们记录了 2014 年至 2020 年美国和日本 澳门永利总站官网线路大全 投资组合显着超额回报的统计数据。我们提出了几种基于统计和投票的方法来汇总个人 澳门永利总站官网线路大全 评级，后者基于社会选择理论。我们发现，汇总个人 澳门永利总站官网线路大全 评级可以提高投资组合的绩效。此外，我们发现基于 Treynor-Black 权重的投资组合进一步提高了 澳门永利总站官网线路大全 投资组合的表现。总体而言，这些结果表明 澳门永利总站官网线路大全 评级分数存在显着信号，尽管其本质上存在噪音，但可用于投资组合构建。

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Berg、Florian 和 Lo、Andrew W. 和 Rigobon、Roberto 和 Singh、Manish 和张瑞迅，量化 澳门永利总站官网线路大全 投资的回报：使用六项 澳门永利总站官网线路大全 指标进行实证分析（2023 年 2 月 27 日）。可在 SSRN 获取：https://ssrn.com/abstract=4367367

可持续金融的首要担忧是，它可能会挤出个人对更有效、政策驱动的方法来应对社会挑战的支持。我们发现投资气候意识基金的机会并不会削弱个人对气候监管的支持。虽然可持续金融可能类似于安慰剂，因为个人对其社会影响显得非常乐观，但它并不是一种排除政治参与的危险安慰剂。

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Heeb、弗洛里安和科尔贝尔、朱利安和拉梅利、斯特凡诺和瓦西列娃、安娜，可持续金融是危险的安慰剂吗？ （2023 年 6 月 19 日）。瑞士金融研究所研究论文第 23-46 号，可在 SSRN 获取：35538_35573

我们报告了一项预先注册的实地实验结果，该实验涉及指数提供商的参与对企业气候政策的影响。从 1227 家国际公司中随机选出的 300 家公司收到了指数提供商的一封信，鼓励该公司致力于制定基于科学的气候目标，以继续将其纳入其气候转型基准指数中。一年后，我们观察到显着效果：接受治疗的公司中有 21.0% 做出了承诺，而对照组为 15.7%。这表明，当可行的要求与可信的退出威胁相结合时，金融机构的参与可能会影响公司政策。

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弗洛里安·希布和朱利安·科尔贝尔，气候参与的影响：现场实验（2024 年 1 月 24 日）。瑞士金融研究所研究论文第 24-04 号，可在 SSRN 获取：https://ssrn.com/abstract=4711873 或者http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.4711873

获得碳会计报告保证的公司的碳强度平均比同行高 9.5%。在进行保证控制时，我们没有发现 SBTi 目标制定者减少未来排放量的证据。相反，获得保证的企业未来的碳强度降低了 3.3%。这对投资组合经理和 澳门永利总站官网线路大全 评级者有影响，因为按表面价值对待报告的碳排放量将导致对碳减排更为认真的公司进行惩罚。当碳报告是强制性的以及当报告的排放量在监管中普遍依赖时，它还要求强制保证。

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伯格、弗洛里安和奥利弗·惠多布罗、海梅和里戈邦、罗伯托，论碳核算中保证的重要性（2024 年 2 月 21 日）。可在 SSRN 获取：https://ssrn.com/abstract=4734240

在本文中，我们通过探索人工智能对人类工人的替代和互补潜力，研究人工智能和新兴技术对美国劳动力的影响。我们问，“人类的哪些能力可以弥补人工智能的缺点？”。通过关注人类的能力而不是人工智能当前的能力，我们将叙述从替代驱动转变为更具互补性、以人为中心的方法。这种双重视角使我们能够开发一个人力密集型能力的框架，该框架产生了三个关键指标：EPOCH 指数、替代风险评分和增强潜力评分。我们评估所有美国任务和职业的每个指标。我们的研究结果表明，总体而言，任务正在转向人力密集型任务，并且 EPOCH 分数较高的任务频率有所增加。 2016 年至 2024 年之间同样，在职业层面，EPOCH 分数显示出与 2016 年至 2023 年就业增长呈正向统计关联，而我们的风险和增强分数与就业减少相关，其中风险具有更明显的负面影响。

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伊莎贝拉·洛艾萨和罗伯托·里戈邦人工智能时代：工作中的人机互补性（2024 年 11 月 21 日）。麻省理工学院斯隆管理学院研究论文第 7236-24 号，可在 SSRN 获取：https://ssrn.com/abstract=5028371或http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.5028371