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麻省理工斯隆管理学院关于永利皇宫app官网周期模式的新研究表明，从加息到降息的转变并不一定意味着永利皇宫app官网将回落到大流行之前的低水平。
马萨诸塞州剑桥，2024 年 9 月 16 日 – 史无前例的 2020-2024 年永利皇宫app官网周期标志着发达经济体政策制定者自 20 世纪 70 年代以来从积极宽松转向紧缩的最快转向。接下来是过去 55 年来全球最同步、最激进的永利皇宫app官网紧缩 — — 这也是政策制定者将永利皇宫app官网维持在峰值的最长时期。
即使美联储转向降息，永利皇宫app官网也可能不会在本次永利皇宫app官网周期内降至过去 15 年的典型水平。一篇新论文指出，这将使消费者和企业面临更高的永利皇宫app官网，从而对整个美国经济产生连锁反应，并引发更困难的权衡“速率周期”经过麻省理工学院斯隆管理学院全球经济与管理教授和同事。
发表于欧洲中央银行 (ECB) 中央银行年度论坛7 月在葡萄牙辛特拉，研究结果对政策制定者和投资者都有影响。 在美联储最新货币政策会议召开前一周，投资者预计政策制定者将在四年来首次降息，随着通货膨胀的缓解，永利皇宫app官网将从 23 年来的高点下调。 根据美联储的最新预测，一些人预计永利皇宫app官网将在此基础上逐渐走低，最终稳定在 2.5% 至 3% 左右。但永利皇宫app官网也可能不会下降那么多。
《福布斯》表示，“目前尚不清楚永利皇宫app官网是否需要降至 2008 年之前的水平，即使市场预期如此。” “如果是这样，我们将不得不适应永利皇宫app官网上升的世界，这可能会很痛苦。可能会有一场大清算。”
连同河钟林和艾汉·科斯来自世界银行，《福布斯》分析了 1970 年至 2024 年 24 个发达经济体的永利皇宫app官网周期，了解永利皇宫app官网周期如何随时间演变。这篇论文及其研究结果很新颖，因为虽然许多研究人员已经剖析了商业周期，但《福布斯》认为他们是第一个将深入的商业周期分析应用于永利皇宫app官网周期的人。
研究人员发现，在近期经济活动发生前所未有的波动和央行采取积极应对措施之后，尽管永利皇宫app官网仍保持在 2008 年金融危机之前未见的高水平，但增长和劳动力市场现在似乎正在趋于稳定。
如果永利皇宫app官网确实居高不下，想要出售但坚持较低永利皇宫app官网的房主可能会发现搬迁更加困难。在永利皇宫app官网较低时为债务融资的公司在再融资时将支付更多费用。就联邦政府而言，它已经为其债务支付了大幅增加的利息，而且随着赤字没有减少的迹象，这项支出只会增加。作为补偿，税收可能会增加，或者联邦支出会减少——或者两者兼而有之。
同时，较高的永利皇宫app官网如果能够提高消费者和企业的借贷效率，就能给经济带来一些好处。人们可能会更加谨慎地承担债务，只有在对投资回报有信心的情况下才会借贷。年轻的美国人可能更难获得学生贷款或买房，但有储蓄的老年人将受益于更高的永利皇宫app官网。总体而言，美国人可能会储蓄更多。
研究人员还发现，在 2020-2024 年永利皇宫app官网周期中，全球冲击的影响不仅大于本土因素，而且对永利皇宫app官网的影响是 2020 年代以来最大的。这使得专注于稳定国内物价的央行官员面临更大的挑战。部分冲击是有据可查的全球供应冲击，包括疫情导致的供应链中断以及俄罗斯 2022 年入侵乌克兰后食品和能源价格飙升。
《福布斯》和她的同事发现，全球需求冲击也很严重，但它们在很大程度上被低估了。存了钱并准备消费的消费者发现供应滞后。福布斯表示，未来几年，政策制定者将越来越多地发现自己要应对全球冲击，区分供给冲击和需求冲击至关重要。
“政策制定者需要更进一步，不要仅仅因为全球供应冲击源自其境外就认为他们正在应对全球供应冲击，”她说。 “这很可能是一场全球需求冲击，而且每种冲击的反应都截然不同。”
研究人员表示，面对供应冲击，政策制定者通常不需要大幅提高永利皇宫app官网来应对。另一方面，当遇到需求驱动的冲击时，他们应该采取更有力的应对措施。将全球和国内力量区分为个别经济体冲击的驱动因素也至关重要，研究人员发现，供给冲击在欧元区比在美国发挥的作用要大得多。
展望未来，央行官员在制定永利皇宫app官网时需要充分考虑多种模型。福布斯表示：“他们在实施货币政策时需要考虑一系列价格，并对各种解释和风险持开放态度。”特别是因为她认为当前的周期是一个警示故事。 “央行先行后进的策略这次奏效了，但并不一定意味着未来也会奏效。”
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