永利皇宫app官网 爬梯子和掉梯子：劳动力市场事件风险对资产定价的影响

来自劳伦斯·施密特

行政收入数据显示，家庭在劳动力收入方面面临着巨大的、反周期的特殊尾部风险。我将说明这些风险如何在具有递归偏好、异质代理和不完整市场的资产定价框架内影响资产价格。从数量上讲，在模型中，代理人面临着经历罕见的特殊灾难的随时间变化的概率，参数受数据约束，与股权溢价的水平和动态相匹配。股票回报可以提供有关劳动力市场事件风险的大量信息，并且与模型预测一致，首次申请失业救济（劳动力市场不确定性的代理）是高度可靠的回报预测因子。

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