永利皇宫463cc违约的 IV 风险模型及其在次级抵押永利皇宫463cc群体中的应用

来自克里斯托弗·帕尔默

本文开发了一种控制函数方法，用于解释危险模型中的内生或错误测量的回归变量。我首先提供足够的识别假设和正则性条件，使估计量保持一致且渐近正态。将估计量应用于次贷危机，我量化了导致 2003 年至 2007 年次贷群体止赎率增加两倍的原因。为了确定相对于房价的违约弹性，我使用了各种房价工具，包括房价周期性的历史变化。宽松的信贷在危机中发挥了重要作用，但各群体违约的增加大部分是由与永利皇宫463cc标准无关的房价下跌造成的，房价下跌 10% 会使次级抵押永利皇宫463cc违约率增加 50%。

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