降低回报序列风险 (永利皇宫app官网)

T。 Rowe Price 示例项目

背景

美国的许多人依靠工作场所的固定缴款 (DC) 计划来满足退休后的支出需求。  在工作期间，个人会对该工作场所计划做出有计划的贡献。  经过 20 年、30 年甚至 40 多年的缴款后，他们的目标主要是通过该计划节省的资产来为计划的退休期限提供资金。  因此，投资组合资产通常在退休前后达到顶峰。 

但是，随着个人退休并开始有计划地提款以满足支出需求，一般余额会在退休后几年开始下降。  这些基金的退休目标是满足未知退休期限的支出需求（尽管通常为 20 年以上），但又不会耗尽创收资产。

不利的市场事件给这一目标带来了阻力。  正是不利的市场条件和计划提款的相互作用，可能会对投资组合在退休期间继续为计划提款提供资金的能力造成严重破坏。  如果不提款，如果投资组合随后反弹，不利的市场条件会导致“账面损失”。  然而，当投资组合价值暂时下降时提取资金将永久抑制投资组合未来的可持续发展目标。  这种现象通常称为回报风险序列（永利皇宫app官网）。  不利的市场回报，尤其是在退休初期余额最大时发生的回报，加上计划提款，可能会对退休成功产生不利影响。  

Pfau (2013) 表明，在分销的最初几年中经历的损失是最有害的。  他估计，最终退休结果的 77% 可以用退休前 10 年的平均永利皇宫app官网来解释。

项目描述

许多 DC 投资者使用目标日期基金作为主要投资策略。  这些策略旨在降低退休风险，以减轻 永利皇宫app官网。  附上行业平均下滑轨迹。  对于这个项目，假设行业平均下滑路径是基准投资策略。  您的目标是提出改进该策略的方法，以进一步减轻 永利皇宫app官网。 

您提出的策略或方法通过什么机制进一步解决 永利皇宫app官网？  哪些方法最有效？虽然我们提供自 1960 年以来的每日 S&P 500、5 年期国库券固定期限和 30 天国库券回报，但如果有帮助，请随意使用其他回报系列。  除了投资策略之外，您还需要为投资组合制定撤回策略。  无论假设的投资策略如何，提款策略都应该保持不变（以美元金额计算，而不是投资组合资产的百分比）。  使用文献寻找方法来衡量有或没有投资策略的 永利皇宫app官网 程度。  或者，创建您自己的测量/评估框架。